Ілюстративний фотоколаж: facebook/Національний банк України
"Допомога, яку ми отримали, становить 12,8 млрд доларів"
Наприкінці лютого Україна домовилась з МВФ про сьомий перегляд 4-річної угоди щодо розширеного фінансування на 15,5 млрд доларів. Що таке розширене фінансування і за рахунок чого нам вдалося його збільшити, адже раніше йшлося про 12,5 млрд, здається?
Загальна програма МВФ ― це 15,5 млрд доларів. Її було відкрито наприкінці 2022 року. Загалом під час повномасштабної війни до держбюджету України надійшло 12,8 млрд доларів фінансової допомоги від фонду. За програмою EFF (Extended Fund Facility ― ред.), ми отримали трохи більше 10 млрд доларів, а звідки взялися 2,8 млрд ― завдяки тому, що ми продовжували працювати з МВФ одразу після початку широкомасштабної війни. А коли програма EFF була відкрита, то кошти почали заходити і за нею. Отже, вся допомога, яку ми отримали, становить 12,8 млрд доларів.
"Коли працює МВФ, то всі решта також продовжують працювати"
МВФ є важливим з багатьох точок зору, зокрема він дає сигнал для всіх інших наших кредиторів, міжнародних інституцій, які нам допомагають, наших союзників і партнерів, що макроекономічна ситуація перебуває під контролем. Тобто макроекономічні ризики існують, але вони нівелюються тим, що ми продовжуємо працювати з такою інституцією, як Міжнародний валютний фонд. У Вашингтоні кажуть, що МВФ має ключі від воріт, тобто коли він працює, то всі решта також продовжують працювати.
Зараз ми у стані війни, і найперше наше фінансування ― безпека та оборона. Це ми одержуємо від наших партнерів ― від F-16 до розкладачок. А щодо коштів від МВФ, тут нетипова ситуація, бо вони йдуть на фінансування дефіциту держбюджету. Частково це пенсії, зарплати у державному секторі вчителям, лікарям, соціальні виплати.
Що стосується структурних маяків, то вони зводяться до того, що в країні війна закінчиться і ми маємо перейти до нормального поствоєнного розвитку. І в нашому приєднанні до Євросоюзу є такі маячки, які дають можливість бути впевненими, що у поствоєнному періоді розвиватиметься приватний сектор економіки, країна показуватиме значні темпи економічного зростання. Йдеться про захист прав власності, проведення судової реформи, зменшення адміністративних бар’єрів для ведення бізнесу. І в контексті України йде прив’язка до подальшої розбудови антикорупційної архітектури, що є одним із найважливіших пріоритетів і для нашого громадянського суспільства, і для наших союзників. В останньому перегляді програми були змінені деякі макроекономічні параметри. МФВ сказав, що буде вища інфляція, ніж була закладена у нас, він вважає, що ми не зможемо досягти тих темпів економічного зростання, які закладені до державного бюджету на цей рік. Усе, що говорить МВФ зараз, базується на тому, що війна продовжується протягом цього року. Сказати, що вони неправильно прогнозують, було б помилковим, бо вони не мають жодного апарату для прогнозування, коли ця війна закінчиться. Вони просто роблять базове припущення і потім на його основі змінюють економічні макропоказники ― інфляція, безробіття, економічне зростання тощо. Усе це треба буде змінити одразу, коли Україна перейде до поствоєнної економіки.
"Додатковий моніторинговий орган дивиться, наскільки ефективно використовуються кошти"
До державного бюджету надійшли 400 млн доларів від МВФ. Куди будуть спрямовані ці кошти і хто це визначатиме?
Це визначено нашим урядом та державним бюджетом. Ми знаємо всі наші витратні статті та розуміємо, що всі програми, які не належать до воєнних, це близько 40 млрд доларів. У ці 40 млрд вкладено весь соціальний сектор. Ми знаємо, що у 2025 році 2,5 млрд доларів надійде від МВФ, а від Євросоюзу ми отримаємо за двома програмами близько 30 млрд доларів, тобто разом це дає 32,5 млрд доларів. І ми також розуміємо, що наш Мінфін може запозичити на внутрішньому ринку близько 7-8 млрд доларів. Отже, усі соціальні програми будуть профінансовані. Кошти надходитимуть від різних установ, включаючи МВФ. Про ці 400 млн ми знаємо, що вони просто заходять у державний бюджет. Звісно, виникає питання, чи ефективно використовуються усі ці кошти. І тут відбувається постійний моніторинг, куди ці кошти спрямовуються та які програми фінансуються. Більше того, ми б не пройшли навіть попереднього перегляду програми співробітництва з МВФ, якби було знайдено вузькі місця чи проблемні питання щодо використання коштів. Чому співпраця з МВФ для нас є дуже позитивною? Тому що, крім коштів на погашення дефіциту нашого бюджету, у нас з’являється додатковий моніторинговий орган, котрий дивиться, наскільки ефективно використовуються кошти, які є можливості економії та чи немає там корупції. Тобто є такий зовнішній "наглядач", що для наших умов під час війни дуже важливо.
Олег Устенко. Фото: facebook/Oleg Ustenko
"Частина маяків завжди переноситься з одного перегляду на інший"
У контексті співпраці з МВФ неодмінно фігурує словосполучення "структурні маяки". Як вони формуються на сьогодні? Зараз Україна фактично не виконала три маяки: не створила Адміністративний суд замість ліквідованого у 2022 році Окружного адмінсуду; Верховна Рада не скасувала так звані "правки Лозового"; не ухвалено Кодекс етики працівників національної комісії з цінних паперів та фондового ринку. Ці напрямки просто відтермінувалися?
Закладені структурні маяки все одно треба буде виконувати. Що таке структурні маяки? Це рух у визначеному напрямку. Ти знаєш, куди рухатися, і маєш досягти певної точки дистанції. Наприклад, точка реформування господарського суду або зниження адміністративного бар’єру для ведення бізнесу. Якщо це критично важливо, програма далі рухатися не буде взагалі. Якщо це менш критично, то наша сторона використовуватиме аргумент, мовляв, ми розуміємо, але не встигли, тож чи можемо перенести це на наступний перегляд? Частина маячків завжди переноситься з одного перегляду на інший. Така практика реалізації, бо щось може бути не виконане через об’єктивні фактори.
Хто формує ці маяки та програму загалом? Якщо подивитися документи МВФ, то там чітко сказано, що програма формується національним урядом, передається до МВФ, засідання Ради директорів її затверджує та ухвалює рішення, відкривати чи не відкривати програму. Так воно відбувається на паперах, але на практиці структурні маяки можуть формуватися або у співпраці з МВФ, або ж фонд дає головні тези, а український уряд потім реагує, як їх втілити.
Щодо перспективи, ми будемо проводити ще один перегляд співпраці та МВФ ухвалюватиме знову рішення з приводу нашого фінансування. Але врешті-решт, коли ми перейдемо до поствоєнного розвитку, то дуже важливо, щоб на той момент ми створили нормальне середовище нашого власного підприємництва та бізнесу, щоб держава була більш ефективною, зокрема самі умови функціонування підприємств.
